板块寻宝/旅业复苏 新秀丽现价吸纳赞 华
2023-11-29 本站作者 【 字体:大 中 小 】

图:新秀丽(01910)
全球旅业疫后复常,相关产品销售显著复苏,旅行箱龙头企业新秀丽(01910)佳绩持续,前景看高一线,不妨考虑现价吸纳。
新秀丽旗下拥有多个旅行箱一线品牌,包括Samsonite、TUMI及American Tourister,旅行袋品牌则有Gregory。
2023年9月底止第三季度,新秀丽收入9.58亿元(美元,下同),按年增加21.2%;淨利润1.15亿元,按年大升101.6%。今年首三季,收入27.34亿元,按年上升35.6%;淨利润2.68亿元,更按年大增142.4%。
期内,亚洲地区延续高增长势头,收入3.73亿元,按年增长44.9%,收入占比提升5.6个百分点,至39%,已超过疫情前2019年的水平,尤以中国和日本市场表现最为出色,分别大增72.6%和69.2%。新秀丽第三季毛利率为59.6%,去年同期为55%,公司解释,所有地区的毛利率均按年改善,同时毛利率最高的亚洲地区在总销售淨额中的份额上升。
由于内地休闲及商务旅游复苏力度凌厉,旅游类产品销售淨额占比明显上升,旅游类销售淨额11.74亿元,非旅游类销售淨额6.02亿元,占比分别为66.1%与33.9%。
单计第三季,新秀丽新开直营门店25家,直营渠道贡献进一步提升,收入占比增至37.7%,收入规模亦按年升26.9%。
新秀丽绩后获多家大行正面评价,其中麦格理将其2023年至2025年三年的盈利预测,分别上调1.3%、5.4%及5.5%,反映经营利润率较高及分销成本比率较低,目标价上调至46.5港元,维持评级为“跑赢大市”。

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